【東興紡服】全球疫情升溫,口罩需求有望持續——無紡布行業專題報...

admin 1年前 (2022-03-16) caiji 233 0

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原標題：【東興紡服】無紡布廠家15838056980全球疫情升溫，口罩需求有望持續 ——無紡布行業專題報告疫情在全球范圍內擴散，口罩需求旺盛。目前國內疫情好轉，除湖北外的地區日增保持個位數，湖北和武漢的病例數也在快速下降中。但相比國內的形勢，國外形勢卻更加嚴峻。世界衛生組織將新冠肺炎疫情全球風險級別上調為“非常高”。截止3月1號中國境外地區確診逾7169例，新增1160例。中外口罩需求有望持續旺盛，尤其國外口罩短缺可能超預期。防疫用口罩生產要求高于普通口罩。從口罩用料上來看，聚丙烯高熔指無紡布（即熔噴無紡布）是口罩的最核心的材料，紡粘無紡布是用量最大的材料。整體上，醫用口罩采用SMS層構成，生產要綜合考慮S層和M層的厚薄分布，兼顧好阻隔性和呼吸通暢，具有一定的技術難度。無紡布產業鏈梳理：口罩需求是未來拉動無紡布需求的重要力量，無紡布廠家15838056980消費升級是長期力量。用于無紡布生產最主要的原材料為聚丙烯(占總數的63%)，其次為聚酯(占總數的23%)、粘膠纖維(占總數的8%)。從無紡布用途看，醫療衛生是無紡布的第一大用途，占比達到41%。在本次疫情帶動下，無紡布的增長必定會超過之前預計，除了醫用需求，無紡布需求增長比較快的領域包括：衛生巾、嬰兒紙尿布、成人失禁用品和其他清潔擦拭類產品。口罩產業鏈：原材料是關鍵。口罩產銷一般包括上游原材料生產、中游面輔材料生產和口罩生產制造、下游口罩銷售四個環節；上游屬于化工企業，中游偏輕工制造業，下游是流通企業。從口罩的生產環節看：1）口罩原材料聚丙烯屬于石油化工行業產物，口罩用材僅占高熔纖維用量的3%，可騰挪的產量相對充足。2）口罩的直接生產材料是熔噴無紡布和粘紡無紡布，熔噴無紡布產能相對有限。3）無紡布廠家15838056980具備口罩生產資質的企業全國有3000家，而醫用口罩生產資質400家（疫情前），資質和口罩機緊缺是這一環節目前的問題。口罩供需分析：資源短缺，需求有望持續旺盛。供給端：熔噴布產能有限，2018 年，我國熔噴法無紡布生產能力為83240 噸，實際產量為53523 噸，熔噴布實際產量占到整體無紡布市場僅約1%。熔噴布和口罩生產線的擴張周期會比較長，另外疫情的情況下生產開工亦不甚順利。需求端：國內+國外需求量大。國內2018年全國16-59歲勞動力人口總數達8.97億人，占總人口比重64.3%，就業人口總量達7.8億人。假設3月份就業人口50%的恢復職場/工廠辦公，每人每天消耗一個口罩，口罩價格折中算作3元/個。則每月口罩的需求量為117億只，總需求額為351億。國外，疫情升級情況下，中國作為口罩產能大國在滿足國內需求的基礎上，有望承擔全球口罩生產重任。產業鏈相關公司主要標的延江股份：無紡布廠家15838056980延江股份主要從事一次性衛生用品面層材料的研發、生產，據公司發布的業績快報，2019年公司收入和凈利潤分別同比增長35.26%和65.21%。疫情下，公司應客戶和政府需求新拓展熔噴布產線，訂單有望持續飽滿。華紡股份：公司是中國規模最大綜合紡織印染企業之一，公司年生產能力2億米，出口占總產量80%。應政府要求，公司投資建設無菌車間生產醫用口罩及防護服，該項業務利潤好于印染主業，有望增厚業績。諾邦股份：公司主要產品是水刺無紡布材料，雖然不直接生產防疫類口罩和防護服，但是本次疫情帶動了擦拭類產品的需求，公司有望受益。風險提示：口罩價格回落，原材料短缺無法擴產，出口受限等。免責聲明我公司及其所屬關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券頭寸并進行交易，也可能為這些公司提供或者爭取提供投資銀行、財務顧問或者金融產品等相關服務。本報告版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。如引用、刊發，需注明出處為東興證券研究所，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。對外發布時間：2020年03月04日報告作者：劉田田返回搜狐，查看更多責任編輯：