防疫物資生產企業與期貨市場“結緣”

admin 2年前 (2022-02-13) caiji 225 0

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無紡布廠家15838056980防疫物資生產企業在疫情嚴重期間，面對未知的價格風險，通過期貨、期權等金融衍生工具，為復工復產保駕護航。經過“抗疫戰”，一些企業從此與期貨市場“結緣”，也有不少企業加深了對期貨市場的認識，開始更多地學習和嘗試金融衍生工具。期貨嵌入 “加固”防疫物資生產鏈條酒精是疫情期間的重要防疫物資。玉米是醫用酒精的主要原材料，每生產1噸酒精需要3噸玉米。2020年一季度，新冠疫情暴發之初，醫用酒精嚴重緊缺。為緩解多地衛生防控物資供應緊張的局面，酒精生產商中糧生化能源（肇東）有限公司（下稱中糧生化肇東）也積極安排生產。玉米作為我國四大主糧之一，疫情期間價格呈現上漲態勢，企業備貨難度增加。“面對原料價格上漲，我們進一步強化了預算管理，并且加強期現聯動，動態平衡期現貨頭寸。”中糧生化肇東相關業務負責無紡布廠家15838056980人告訴期貨日報記者，受疫情、貿易摩擦等外部不確定因素的影響，2020年農產品波動的幅度和頻率遠超往年。公司通過充分利用期貨市場發現價格、套期保值兩大功能，為現貨生產提供了必要的保障。實際上，中糧生化旗下各生產企業早在2007年就開始配合集團總體的風險管理，參與玉米期貨套保交易，2015年部分企業又增加了淀粉期貨套保交易。除了為防范原料價格上漲的買入套保、為防范庫存貶值的賣出套保以外，一些企業還開展了相應的期現套利業務，以拓展銷售渠道。期貨工具已經牢牢地嵌入中糧生化的生產經營過程中。據上述負責人介紹，在實踐中，中糧生化旗下部分企業已經與下游客戶多年合作開展期貨定價業務，實現互利共贏。“未來希望交割手續可以進一步簡化，提高效率，進一步促進期現有機結合。”他說。疫情期間，口罩無紡布廠家15838056980生產企業最受關注。熔噴聚丙烯專用料和紡粘料是口罩產業鏈的核心原材料，聚丙烯的價格直接關系到口罩的生產成本。疫情嚴重期間，為了滿足市場需求，口罩生產企業緊急恢復生產，短期內聚丙烯市場價格直線走高。不少口罩生產企業通過期貨工具規避聚丙烯價格上漲風險，進而穩定了防疫物資的生產和供應。四聯杭州分公司是口罩生產企業的上游原料供應商之一。據四聯杭州分公司經理張碩介紹，北京四聯2016年正式成立了期貨部門，開始摸索學習期貨及衍生品，防范現貨經營風險，豐富經營手段。在疫情前，北京四聯就已經形成了現貨套保、基差交易和點價交易等經營模式，也會根據對市場的判斷和期貨工具的不同特點作出合理的選擇。“集團的現貨套保是一直持續的，基差交易也是根據現貨的進出進行相應的操作。”張碩說，總體來看，無紡布廠家15838056980北京四聯對衍生品的使用頻率還是比較高的。疫情期間，面對聚丙烯價格的大幅波動，北京四聯果斷改變了集團套保的策略，從原來的“比例套保”改為“全比例套保”，這次調整在行情下跌過程中起到了較好的風險對沖作用。“疫情引起的市場恐慌、下游需求停擺等，造成市場價格快速、大幅下跌。我們根據現貨庫存變化，及時增減倉位，保證始終是全比例套保，全面對沖現貨價格下跌風險。”張碩告訴記者，通過這一系列措施，公司不僅沒有虧損，而且由于基差逐漸走強，還有不錯的盈利。場外援手規避防疫物資原料價格風險面對2020年的極端市場環境，除了直接使用場內期貨工具，不少防疫物資生產企業還在風險管理公司的協助下，嘗試使用場外期權、互換工具等個性化風險管理產品規避原料價格風險，保證了防疫物資的正常生產。無紡布廠家15838056980道恩集團是生產口罩布原材料的行業龍頭企業，其旗下的道恩股份是國內最重要的口罩布聚丙烯熔噴專用料供應商。在抗擊疫情過程中，道恩集團多次定制聚丙烯紡粘料，用于生產口罩無紡布（S層），確保了防疫物資的供應。春節長假本是生產企業的淡季，但受此次疫情的影響，超長假期帶給道恩集團前所未有的困難和挑戰。為了幫助道恩集團管理聚丙烯價格上漲風險，建信期貨風險管理公司建信商貿聯合建行總行金融市場交易中心為其設計了一個基于聚丙烯期貨2005合約的亞式看漲期權。期權到期如果聚丙烯期貨2005合約的平均價格高于執行價格，建銀賠付一定的金額給道恩集團，幫助道恩集團將聚丙烯采購價格控制在執行價格以下。建設銀行作為期權賣方將該亞式期權提供給道恩集團后，同時向建信商貿購無紡布廠家15838056980買同樣的期權，建信商貿再在大商所市場進行對沖交易。通過開展此次口罩期權業務，道恩集團對場外期權產品更加熟悉。隨后，道恩集團作為建行山東分行的客戶，除了日常合作，還加大了對期貨業務、場外衍生品業務的參與力度，升級了風險管理體系。記者了解到，疫情期間，江蘇一家口罩原料熔噴布生產商通過國泰君安風險管理公司提供的PP互換業務，鎖定了利潤，在一定程度上規避了原料價格上漲的風險。該企業此前曾小單嘗試互換業務，目前已經可以結合自身不同時期的需求，靈活選擇期權和互換工具。在2020年商品市場波動加大的情況下，該企業也加大了對互換工具的使用，提高了風險防御能力。此外，在中糧期貨的協助下，中糧生化肇東也在疫情期間嘗試了玉米價格保險業務，間接通過風險管理公司場外期權服務保障無紡布廠家15838056980了酒精穩定生產。據了解，中糧生化肇東在集團中屬于對衍生品使用相對“保守”的公司，此前日常生產經營中并未接觸過場外衍生品。為了確保醫用酒精這一重要抗疫物資的穩定供應，同時降低酒精的生產成本，2020年2月中旬，中糧期貨風險管理公司中糧祈德豐商貿聯合太平洋財險共同設計了醫用酒精原料成本保險，雙方發揮各自優勢，并針對抗疫保險啟動申報綠色通道，在最短時間內完成保險出單，且將保單無償贈予中糧生化肇東。該單保險保障醫用酒精數量1000噸，折合商品47萬桶。最終，該項目在一個月內實現理賠，為參保企業降低了采購成本。跨界合作解無紡布生產企業燃眉之急記者注意到，疫情較為嚴重的時期，還有很多防疫物資產業鏈的貿易商積極與風險管理公司對接合作，發揮各自長處，協同保障防疫物資生產企業的原料供應。2020年年初，無紡布廠家15838056980湖北仙桃既是疫情重災區，也是國內最大的無紡布生產基地，聚集了上百家成規模的無紡布生產及口罩防護服加工企業，出口量占全國的近三分之一。防護用品的主要原料為聚丙烯無紡布，但2020年春節以后，無紡布廠商訂單爆增，除了工人短缺之外，原料緊缺、價格波動劇烈等問題十分突出。華泰長城資本與明日控股（武漢）公司（下稱明日控股）通過跨界合作整合資源，為無紡布生產企業解了燃眉之急。據華泰長城資本相關業務負責人介紹，湖北的兩家大型無紡布生產企業分別為仙桃富源醫療保健品有限公司（下稱仙桃富源）及湖北鑫寶利無紡布有限公司（下稱鑫寶利）。仙桃富源年銷售額數千萬元；鑫寶利擁有四條無紡布全自動生產線，年產能9000噸左右，大年初三便開工全力為疫區輸送原料。受疫情影響，兩家企業均無紡布廠家15838056980接了大量訂單，一方面希望加大接單量，另一方面又擔心后期疫情變化引發原料緊缺、物流渠道及價格風險問題。華泰長城資本與明日控股制定的供貨服務方案，一方面借助明日控股百余家主流產業鏈戰略合作伙伴，及時解決原料供應與物流渠道問題，另一方面華泰長城資本在現貨合同中加入聚丙烯看漲期權，提供價格風險解決方案，使企業的生產不受原材料價格波動的影響。該風險管理產品免費向客戶提供，所涉及的1400噸聚丙烯原料能滿足兩家企業近一個月的用量，預計可生產口罩3.5億個。“考慮到兩家企業沒有衍生品的直接交易經驗，也缺少相應的專業交易團隊，我們就采用了含權貿易的方式。在現貨合同中增加相應的價格保護條款，約定了最高采購價和數量，到期如果原料期貨價格高于該價格，企業按照約定的最高采購價結算；如果低于該價格，則可以按更低價去結算。”華泰長城資本相關業務負責人告訴期貨日報記者。在風險管理公司和上游貿易企業的共同守護下，經過疫情一戰，這些防疫物資生產企業對期貨市場有了一定了解，開啟了利用期權等金融產品輔助經營的新里程。這次衍生品“實戰”讓企業對于成本預算、銷售預期有了更完整的規劃和管控，拓寬了價格風險管理的思路，后期貿易中也開始融入期權產品，企業的風險管理和盈利能力都有了明顯提升。本文源自期貨日報